ساحة لعب تجريبية للعثور على أفضل طريقة لحساب GEX لـ SPX، والتي يمكن أن تكون مفيدة في معرفة موضع الموزع ومستويات التعرض لأشعة غاما.
التعرض لأشعة جاما (GEX) يقيس تعرض التحوط المقدر لصناع السوق (التجار). المتداولون ملزمون تعاقديًا بتوفير السيولة، مما يعني أنه يجب عليهم اتخاذ الجانب الآخر من تجارتك. لإدارة مخاطرهم، يجب عليهم التحوط من مراكزهم عن طريق شراء أو بيع الأصول الأساسية (العقود الآجلة لـ SPX/ES) مع تحرك السعر.
من خلال حساب إجمالي التعرض لجاما عبر جميع ضربات الخيارات، يمكننا التنبؤ بالمكان الذي سيضطر فيه المتداولون إلى الشراء (الدعم/المقاومة) أو البيع (التسارع).
نحن نحسب التعرض الافتراضي لجاما لكل ضربة واحدة عبر جميع تواريخ انتهاء الصلاحية.
أين:
تستخدم حسابات GEX القياسية افتراضات التقلبات المسطحة. نقوم بتحسين ذلك من خلال ترجيح غاما بناءً على التقلبات الضمنية لكل ضربة مقارنة بـ ATM IV:
لماذا يهم هذا:
يوفر الجذر التربيعي (الأس 0.5) تعديلًا معتدلًا - الضربة التي تزيد نسبة IV بنسبة 50% تحصل على وزن غاما أكبر بنسبة 22% تقريبًا، وليس 50%. هذا يوازن بين الحساسية والاستقرار.
نحن نتتبع التغيرات الضمنية في التقلبات في أجهزة الصراف الآلي ونعرض الاتجاه في شارة نظام السوق:
دليل الصناعة القياسي لمؤشر S&P 500:
وينطبق هذا النموذج على الغالبية العظمى من ظروف السوق، حيث تهيمن التدفقات الهيكلية.
في حين أن النموذج القياسي قوي، فإنه يمكن أن يكون غير دقيق خلال أحداث معينة (على سبيل المثال، مسيرات FOMO للبيع بالتجزئة). تتضمن الطريقة الأكثر دقة تحليل تدفق التجارة:
الموزع GEX = (حجم شراء العميل - حجم بيع العميل) × جاما × OI
نحن نخفف من هذا من خلال:
الوزن حسب حداثة الحجم: فعالية_OI = OI × (حجم_اليوم / متوسط_حجم_10يوم) الموزون_GEX = غاما × الفعال_OI × المضاعف × البقعة² تتبع تغييرات OI: Delta_OI = OI_today - OI_yesterday Active_GEX = جاما × Delta_OI × المضاعف × Spot²
الإضراب مع أكبر صافي GEX إيجابي على أساس الاهتمام المفتوح. هذا بمثابة رئيسي مقاومة مستوى. يستخدم المتداولون تقنية Long Gamma بشكل كبير هنا، مما يعمل على قمع التقلبات وامتصاص ضغوط الشراء.
الإضراب مع أكبر وضع GEX على أساس الاهتمام المفتوح. هذا هو عادة التخصص يدعم أرضية.
يتم حساب هذه المستويات باستخدام GEX مرجح الحجم (VW-GEX). في حين أن الجدران القياسية تظهر مكان إنشاء المراكز (المصلحة المفتوحة)، فإن الجدران النشطة تكشف مكان الإجراء اليوم (مقدار).
"خط الانقلاب". نحسبه باعتباره نقطة العبور الصفرية الدقيقة لمنحنى جاما الإجمالي للمتداولين: نمسح صافي جاما المتداولين على امتداد السعر ونستوفي النقطة الدقيقة التي تتغيّر عندها الإشارة، بدلاً من مجرد اختيار أقرب سعر تنفيذ. لذلك يمكن أن يقع الخط بين أسعار التنفيذ، حيث يحدث الانقلاب الفعلي.
فوق الانقلاب — جاما موجبة: يخفّف المتداولون الحركات. تقلب منخفض، عودة إلى المتوسط؛ تعمل الجدران كدعم/مقاومة موثوقة.
تحت الانقلاب — جاما سالبة: يضخّم المتداولون الحركات. تقلب مرتفع، تسارع الاتجاه؛ تتوقف الجدران عن الصمود وتتحول إلى محفّزات اختراق. عندما يهبط السعر تحت الانقلاب، يُعاد تسمية جدران الشراء/البيع إلى Call Wall ↑ break / Put Wall ↓ break ويتغيّر لونها، ويزداد خط جاما الصفرية سُمكاً — فيصبح المغناطيس الذي يميل السعر إلى العودة إليه.
الضربة الفردية مع الأعلى مطلق صافي حجم GEX. يعمل هذا بمثابة "مغناطيس" أو "دبوس". نظرًا لأن متطلبات التحوط لدى المتداولين تصل إلى الحد الأقصى هنا، فغالبًا ما تنجذب حركة السعر نحو هذا المستوى وتلتزم به، خاصة عند إغلاق السوق أو انتهاء الصلاحية.
لحساب احتمالية "تثبيت" SPX عند ضربة محددة بحلول الساعة 4:00 مساءً بالتوقيت الشرقي. فهو يجمع بين دالة كثافة احتمالية بلاك سكولز (PDF) مع جاذبية جاما للموزع الحالي للعثور على أعلى منطقة مغناطيسية للثقة عند الإغلاق.
يحدد "مناطق الضغط" حيث تتزايد سرعة التحوط للمتداول بسرعة.
مستويات ثانوية ذات اهتمام عالٍ حيث غالباً ما "يثبت" السعر أو يتوقف مؤقتاً، بغض النظر عن التحيّز الاتجاهي. تُختار الآن وتُرتّب وفق درجة أهمية React-at الموضّحة أدناه — لذا فإن أسعار التنفيذ التي نعرضها هي تلك الفاعلة فعلاً قرب السعر، وليست مجرد أكبر جاما خام بعيدة.
في يوم مزدحم قد يحمل المخطط عشرات المستويات من أنواع مختلفة. بدلاً من معاملتها كقائمة مسطّحة، يحصل كل مستوى على درجة React-at (0–100): تقدير لاحتمال أن يتفاعل السعر هناك الآن. يبقى كل مستوى على المخطط، لكن سماكة خطه وعتامته تتغيّران مع الدرجة: تبدو المستويات الفاعلة عريضة وساطعة، بينما تتلاشى البعيدة أو القديمة إلى سياق باهت (لا شيء يختفي).
تجمع الدرجة، لكل سعر تنفيذ:
عندما تقوم بالتمرير فوق أي مستوى، نعرض احتمال الصمود — تقديرنا لمدى احتمال أن يعمل هذا المستوى كدعم/مقاومة. (هذا التقدير عند التمرير منفصل عن درجة React-at أعلاه: تحدّد React-at مدى قوة رسم المستوى؛ أما احتمال الصمود فهو القراءة لكل لمسة التي تحصل عليها عند التمرير.) ويُحسب ذلك باستخدام عوامل متعددة في الوقت الفعلي:
ويتراوح الاحتمال النهائي بين 10% و95%. ترميز اللون: أخضر (≥70%) = عقد قوي، برتقالي (50-70%) = معتدل، أحمر (<50%) = ضعيف.
يقوم المتعاملون (Dealers) بتغطية مراكز الخيارات عبر تداول عقود SPX الآجلة. المستويات هي الأماكن التي تكون فيها هذه التغطية في أقصى قوتها، لذلك يتوقف السعر عندها أو يرتد منها أو يُسحب إليها. تداول رد الفعل، لا المستوى نفسه.
فوق خط Zero Gamma البرتقالي، تداول عكس الاندفاع نحو الـ walls. أسفله، تنكسر الـ walls بدلاً من أن تصمد. تداول بنصف الحجم وتوقع ارتداد السعر إلى Zero Gamma.
تُظهر الـ walls الثابتة أين كانت المراكز عند الافتتاح. بينما يُظهر Active Call وActive Put أين يضرب الحجم غير المعتاد الآن، وهذا التدفق هو ما يحدد صمود المستوى أكثر من أي شيء آخر. موجة شراء ضخمة للـ puts عند سعر تنفيذ معيّن تجبر المتعاملين على شراء العقود الآجلة مع هبوط السعر نحوه، لذلك يعمل مستوى Active Put الأحمر كدعم في معظم الأحيان. كلما كان الحجم أكبر وأكثر مفاجأة، كانت الأرضية أصلب. موجة شراء للـ calls تجعل مستوى Active Call الأخضر مقاومة بالطريقة نفسها. إذا تطابق مستوى Active مع OI wall، فهو أقوى مستوى في الرسم البياني. إذا اختلفا، ثق بمستوى Active. وإذا قفز إلى سعر تنفيذ جديد خلال الجلسة، فلم يعد المستوى القديم مدافَعًا عنه.
انتظر اللمس ثم الانعكاس. الفتيل الصغير الذي يخترق المستوى ثم يعود فوقه هو الدخول المثالي. إذا اخترق السعر المستوى بأكثر من 5 نقاط واستمر، فهذا يعني أن المستوى قد كُسر.
ضع وقف الخسارة على بعد 3 إلى 5 نقاط خلف المستوى. استهدف المستوى التالي في اتجاهك. بمجرد أن يتحرك السعر لصالحك بمقدار وقف الخسارة، انقل الوقف إلى نقطة التعادل.
مرّر المؤشر فوق أي مستوى لرؤية نسبة Hold % الخاصة به.
| Hold % | الإجراء |
|---|---|
| 70%+ (أخضر) | حجم كامل |
| 50 إلى 70% (برتقالي) | نصف الحجم، أو انتظار الانعكاس |
| أقل من 50% (أحمر) | لا تتداول عكسه |
الخطوط السميكة الزاهية فعّالة الآن. الخطوط الرفيعة الباهتة سياق فقط. تنخفض الثقة بعد لمستين أو ثلاث لمسات، وعند ارتفاع IV، وعندما يندفع السعر بقوة نحو المستوى، وكذلك في أول 30 دقيقة وفي الساعة الأخيرة.
المستوى المكسور ميت لبقية اليوم. أسفل Zero Gamma، قلّل حجمك إلى النصف. لا يوجد مستوى مضمون، لذا حدد حجم مركزك بحيث لا يشكل وقف الخسارة العادي أي فرق.
هذه ليست نصيحة مالية. هكذا تميل تغطية المتعاملين إلى تحريك السعر، وليست وعدًا بأنها ستفعل ذلك.
يستمتع المستخدمون المحترفون بتحديثات GEX لمدة 15 دقيقة (مقابل 30 دقيقة مجانًا). يقوم المستخدمون المحترفون أيضًا بفتح تصفية 0DTE ومناطق ضغط جاما واحتمال الدبوس المتوقع وبيانات Dark Pool Block Trades.
يتطلب الحساب الدقيق لمناظر جاما الطبيعية خلاصات بيانات على مستوى مؤسسي يكون الحصول عليها وصيانتها مكلفًا. نحن مصدر من:
تعتمد معظم أدوات GEX "المجانية" أو الرخيصة على بيانات متأخرة أو غير كاملة، مما يؤدي إلى مستويات غير دقيقة. تعكس تكاليف البنية التحتية لدينا الجودة المطلوبة للإشارات اللحظية القابلة للتنفيذ.
يتم حساب مؤشر SPX فقط خلال ساعات السوق العادية (9:30 صباحًا - 4:00 مساءً بالتوقيت الشرقي). ومع ذلك، يتم تداول العقود الآجلة ES على مدار 23 ساعة في اليوم. باستخدام نسبة رياضية حية، يمكننا توفير مستويات SPX المقدرة خلال جلسات ما قبل السوق وبعد ساعات العمل.
نقوم بجلب سلاسل الخيارات المباشرة من CBOE/OPRA في الوقت الحقيقي. تقوم لوحة المعلومات الخاصة بنا بعد ذلك بإعادة حساب غاما لكل ضربة كل 10 ثوانٍ (للنسخة الاحترافية) لمراعاة حركة السعر المباشرة.
يمثل Call Wall و Put Wall مستويات هيكلية مبنية على الفائدة المفتوحة (المراكز المحتفظ بها طوال الليل). أما "الجدران النشطة" فتُبنى على حجم التداول اليوم ويُشار إليها في الرسم البياني باسم Active Call وActive Put. وهي تكشف عن مكان حدوث التحوط الأكثر عدوانية خلال اليوم.
قطعاً. يحدد ملف تعريف جاما لـ SPX حركة جميع المنتجات ذات الصلة. يمكنك المرور فوق أي مستوى على الرسم البياني الخاص بنا لمعرفة السعر المعادل لـ SPY (حوالي 1/10) وES.
هذا هو "تحدب جاما". مع تحرك السعر، تتغير متطلبات التحوط للمتداولين. يقوم محركنا بإعادة حساب هذا مباشرة، ويعرض لك المستويات المتغيرة في الوقت الفعلي مع تطور "جاذبية جاما".
تقف OpenSera على أكتاف الأكاديميين والممارسين الذين صاغوا أولاً كيف يُشكّل تحوّط المتداولين السعر. النماذج وراء انقلاب جاما لدينا، وترتيب المستويات React-at، وتحديد حجم الحركة المتوقعة، ومعايرة الصمود/الاختراق التي نبنيها، تعود جميعها إلى الأعمال أدناه — شكر وقائمة قراءة. (تؤدي العناوين إلى بحث أكاديمي.)
إن ذكر هذه الأعمال هو اعتراف بالإلهام، وليس تأييداً من مؤلفيها. وأي أخطاء في تطبيقنا للأفكار تقع على عاتقنا وحدنا.